2022年比特币回报的基础,牛市和熊市案例

挖矿大神 2022-08-17

世链矿业报道(shilianm.com),分析美联储的政策决定可以为我们提供比特币价格的三种情景。从12月初到7月比特币价格的每一个较低的高点都发出卖出警告,那么我们今天应该同样不相信。


比特币回报,比特币案例


基本情况

美国和全球增长继续放缓,尽管速度比最近几个季度要温和。美联储和其他央行在年底前继续顺周期收紧货币政策:软着陆。

ISM制造业整体放缓至2020年6月以来的最低水平是相对于“新订单减去库存”价差下降至-9的事后考虑的。这是自2008年12月以来的最低水平。只有8次此类情况下,价差跌至当前或更低水平。在这种情况下,ISM制造业读数的中位数为38.6,通常在一个月后达到中位数。当价差从当前水平-9跌至+/-1个点时,ISM制造业读数的中位数为42.5,通常在中位数基础上达到三个月后(n=4)。总而言之,投资者最好对他们的投资组合进行压力测试,最好是在今年秋天的ISM制造业统计数据低于40年代。


公牛案

美国通胀势头继续大幅下降,可能导致美联储在9月最终加息后暂停。实际收入的提高推动了增长的正拐点软着陆

7月消费者价格指数(CPI)的发布代表了三个数据点的河牌:7月ISM服务业采购经理人指数、7月就业报告、7月CPI,所有这些都为软着陆观点提供了可信度。

虽然总体CPI(环比为0.0%,预期为0.2%)和核心CPI(环比为0.3%,预期为0.5%)的下行意外值得庆祝,但好消息的首当其冲来自CPI中位数(-250个基点至环比年化6.3%)和粘性CPI(-270个基点至环比年化5.4%)急剧放缓,因为这些指标跟踪核心个人消费支出(PCE)—美联储首选的通胀指标——优于大多数其他CPI时间序列。

如果这些领先指标继续以同样的速度减速,并且如果历史相关性持续存在,我们可能会看到8月或9月数据中核心PCE的环比年化率约为2%。这显然是两个非常大的假设,特别是考虑到我们缺乏这种非衰退通胀动力的历史例子来充分训练模型。

无论如何,美联储在11月2日的会议上可能会带着“明确和确凿的证据”表明通胀可能会在合理的时间框架内回到2%的目标

8月PCE于9月30日发布,9月PCE于10月23日发布我们可以在8月或9月的数据中查看大约2%的核心PCE的月环比年化率。


熊案

通胀势头的初期减速在与美联储的价格稳定任务不一致的水平上停滞不前,导致美联储在2023年之前收紧政策:硬着陆

相对于新冠疫情之前的趋势,劳动力市场过热了两倍。备受争议的52.8万月度“头条非农就业人数”数据从市场反应的角度来看,7月显然抢尽了风头。

总体(+40个基点至3.5%的三个月高点)和私人就业人口(+30个基点至3.7%的三个月高点)的三个月年化增长率重新加速,这表明美国劳动力经济对我们迄今为止积累的政策收紧没有反应。

随着私营部门平均时薪的3个月年化增长率温和放缓(-20个基点至5.7%的两个月低点),而私营部门平均每周时薪增长率保持在-1.2%不变,显然+10私营部门月收入总额上升至8.3%的三个月高点,主要是由于更多工人找到工作。


总结

42 Macro的通货紧缩基本情景要求比特币的年化预期回报率为-10%。通货紧缩加上政策利率下降的牛市情景要求比特币的年化预期回报率为+29%。熊市通货紧缩加上量化紧缩要求比特币的预期年化回报率为-37%。至关重要的是,这三种情况在未来三到六个月内同样可能发生。

免责声明:世链矿业网作为开放的信息发布平台,所有资讯仅代表作者个人观点,与世链矿业网无关。如文章、图片、音频或视频出现侵权、违规及其他不当言论,请提供相关材料,发送到:2785592653@qq.com。

风险提示:本站所提供的资讯不代表任何投资暗示。投资有风险,入市须谨慎。

    分享文章:

  • 微信扫一扫
    2022年比特币回报的基础,牛市和熊市案例