关于2019年爆火的Staking，这八点你要了解

编者按：本文来自 中本葱（ID：xcongapp），

继2018年的ICO、通证经济、DAPP等热门概念之后，2019年“Staking以太坊为首的新概念(质押经济)占据了风头POS共识生态越来越热。9月22日，以太坊 PoS 矿池和节点运营商 Rocket Pool 公告称，首个 将于9月24日开放ETH 2.0 的 Staking 测试服务，包括资本机构、交易所、矿池、钱包等Staking各自部署。

许多从业者断言，2019年将成为Staking质押经济的第一年，整体市场规模即将迎来爆炸性增长。经过仔细研究，不难发现质押经济比通行证经济的模糊概念更具体、更直接，与普通投资者的利益有更大的关系。

今日我们来重点探析Staking新兴生态的发展现状、商业潜力和投资机和投资机会Staking全文围绕以下部分阐述了各生态参与者与普通用户的兴起和利益关系。

Staking本质是什么？

Staking经济是如何崛起的？

Staking加密行业的意义？

Staking收入来源和执行方式是什么？

Staking哪些商业机会正在产生模式？

Staking如何控制进场时机？

如何选择可靠的Staking项目？

Staking（抵押）是POS共识项目中的独特行为是指代币持有人通过质押代币获得的staking根据其所有权获得相应收益的奖励投资行为。

持币人(普通投资者/机构投资者)想要获得Staking 奖励需要选择一个节点（可以是钱包、交易所、第三方运营商等）进行委托，或者建立一个节点，然后通过质押、投票、授权委托和锁定获得交易费用、块奖励和股息收入Staking奖励。Staking也可以简单理解为持币生息、质押挖矿或锁仓挖矿的商业业态。

这里的质押是链上的委托动作，指用户将POS挖掘权（即使用权）转移到节点，节点代替用户产生收入，然后分配给用户，但代币的所有权自始至终掌握在用户手中。

本质上，Staking可视作DEFi(去中心化金融)的子板块Staking目前，区块链项目的资产再生和再分配过程越来越多POS项目都在努力创新Staking分发机制的设计与实践。

由此可见，Staking事实上，这是一个与每个货币持有人有关的话题。它将引导每个货币持有人思考其货币的代币经济模型设计（包括增发设置、采矿奖励分配等），参与货币采矿和获取Staking衡量收入的可行性和必要性等。

如上所述，Staking是POS项目中的特色行为自然离不开POS共识机制的兴起。

POS早在2011年就提出了概念，2012年Peercoin项目可视为第一个内置项目PoS人们随后看到了共识项目POS机制的各种优势。

随后在2012~2015年间，开始有很多POS项目（如NXT、BLK、SHDW等等)出来了，在2014年的牛市中达到了很高的市值，但2015年熊市下跌后很快就淡出了视野。当时的人PoS研究不够深入，整个项目实践中也暴露出很多问题POS网络安全受到极大威胁。

从2015~2016一开始，市场酝酿了大量的新兴产品POS项目（如Tezos、EOS、ONT、Cosmos、Polkadot、Cardano等等)，他们是对的POS机制的设计进行了大量的改进和创新。

2018年，这些新兴的主流项目（EOS、ONT、Tezos等）-2019年(Cosmos、Polkadot等)陆续上线，尤其是以太坊2.0实施阶段越来越近(预计2020年切换POS共识机制)，市场正确POS项目热情空前高涨。

而Staking本身是POS共识的一个参与行为，各项目发展初期大多都会设置一些激励措施来提升Staking参与、维护POS网络的安全和活动，Staking因此，经济已成为当今最热门的问题，预计将重塑整个加密行业的模式，改变货币持有人、验证人和系统之间的关系，带来更多的商机。

此外，熊市囤币的思想也非常契合Staking经济模式，对于深处熊市的广大持币者而言，短线操作并无大的获益，而参与POS项目的Staking共识，不需要盯着盘子，不需要频繁操作，可以实现货币利息（有些只需要锁定仓库就可以获得相应的收入），相当于增加固定收益产品的投资选择。

Staking经济对加密行业的价值主要有两个方面。

首先，维护链本身的安全性。全网被质押的代币越多，链的安全性越高，各大POS公共链项目往往需要委托参与节点管理和社区投票，否则权益将被稀释；

其次，激发社区活动POW中，代币被挖出来卖掉，Staking经济将让POS代币持有者在项目中与链本身的联系更为密切，Staking行为本身就是参与POS共识，Staking鼓励用户更广泛地参与，鼓励普通持币人主动

从全球机构的应用分布来看，Staking由于钱包和交易所的青睐，经济模式Staking与时俱进术优势可以与时俱进，增强用户粘性。

POW共识的演变和比特币淘金热的历史表明，市场的最终赢家不是单打独斗的矿工，也不是二级市场的倒卖BTC但是那些出售矿机的大型厂家(以比特币和嘉楠云智为代表)和大型矿工组织(矿池)。

同样，在POS如今，随着共识的兴起，市场各方已经蓄势待发Staking在新路上抢占一席之地，Staking生态正在孕育大量新的商业模式。

（1）POS矿池

矿池首当其冲。就像当年一样PoW矿池(比特币矿池是为了提高挖掘收入而联合起来的f2pool、Antpool等），POS矿池被认为是一个新的商机。主要的商业模式是矿池帮助POS通过委托专业服务团队，项目持有人行使权利Staking这些服务团队(如美国)在经营中获得个人权益Stake.us）从中收取一定的托管费。

(2)赋能钱包和交易所

也许在不久的将来，Staking服务将成为主流钱包和交易所的标准。

目前，市场上现有的区块链钱包没有找到合适的商业模式，大部分功能单调，只用于存储数字货币，附加值不大。Staking经济鼓励用户利用钱包中存储的硬币来挖掘和赚取收入，为钱包带来新的机会，提供更多新的游戏玩法（如锁仓空投、充值挖掘等）和新的使用场景（如Staking数据服务、Staking新的服务场景，如保险)。

此外，作为加密市场存币的大户，交易所也可以通过Staking，质押交易所用户的货币以获得额外收入，同时运行节点，享受每个项目的年度额外收入，并通过与用户分享部分收入回馈，实现新的、保留和促进活动。

(3)专业节点运营团队

如前所述，很多POS公共链项目的安全依赖于大多数节点的维护。为了激发参与节点的热情，大多数项目将提前规定一些额外的奖励或保留一些代币作为节点激励。

由于运营节点的成本问题，专业节点运营团队也有一定需求。

专业团队可以维护和参与不同链上的节点PoS 采矿有很多琐碎的工作，需要长期跟踪社区的状态，及时跟踪社区升级，遵守不同链条的规则Slash 等等。

(4)赋能项目方空投业务

目前的空投服务是找地址投票，非常低效和盲目，无法判断地址的真实情况，Staking可以解决这个问题，抵押、投票过程可以自然确定空投地址的真实性，有助于项目方提高资源利用率。

（5）赋能DApp

就Staking通过与应用场景的结合DAPP能使Staking变得简单又有趣，同时也能提升DApp增加用户使用的价值DApp的粘性。

(6)其他商机

如金融衍生品，PoS有固定收益性质，类似传统金融里类固收性质的产品，可打包成各类理财产品，为持币人提供稳定收益，培养一批长期投资者和信仰者。

如前所述，Staking经济的本质是用户通过锁定仓库、质押、投票、授权等操作获得区块奖励、交易费用和股息的过程。一般来说，POS项目中，Staking收入(即POS系统奖励)主要来自三部分。

1）通胀奖励

通胀奖励是Staking行为的主要收入来源。

PoS在（股权证明）机制下，用户持有代币和数量的时间决定了获得记账权的概率。与现代企业的股票股息制度类似，持有股权的人越多，股息就越多。这无疑催生了一种新的采矿奖励规则和激励机制：包装交易信息，维护网络的安全和治理，这是这个过程POS网络中的“Stake行为(类似PoW完成上述工作的节点可获得系统增发的代币奖励(即Staking激励）。

为了保持流通货币数量与质押货币数量之间的动态平衡，大多数项目的通货膨胀率与节点质押货币数量的比例相反：节点质押率越高，年通货膨胀率越小Staking随着年化收入的增加，更多的货币将被质押，流通货币的数量将减少，这将对整个系统的使用产生一定的影响。此时，它将触发整个激励系统的反向调整：通胀激励减少，年化收益率降低，质押和流通货币的数量将达到新的动态平衡。

2）项目方奖励

在大多数项目的主要在线开始时，他们会首先拿出一些代币作为节点参与奖励或补贴，鼓励每个人参与节点。当然，这部分奖励会随着时间和项目进度的推移而减少。

随着生态的成熟，未来会有越来越多的项目staking收入的一定比例来自生态本身的收入，如手续费；但目前，它基本上依赖于代币的持续释放。

3）出块手续费

区块链系统需要吸引尽可能多的用户参与，激活网络价值，而交易手续费奖励给出块节点或成为服务节点的工作收益和网络使用率正相关。

随着区块链生态的不断成熟，各项目生态本身的收入可能会逐渐增加(如手续费)并注入Staking但目前，绝大多数项目都有收入池Staking收入也取决于代币的持续释放。

总的来说，在Staking在经济上，用户的实际收益率并不等于通货膨胀率。事实上，⽤家庭的实际收益率由通胀率、抵押率、价格变化等诸多因素决定。

目前的市场Staking主要有两种执行方式。

1）一种是持币挖矿【PoS项目】。

在PoS（Proof of Stake）在共识机制下，节点负责包装交易信息，维护网络运行，参与社区治理。

例如，在典型的情况下，持币PoS公链Cosmos或者IOST持币用户可以通过将代币抵押给节点直接获得相应的红利。

2）另一种是委托采矿【DPOS项目】

通常发生在PoS的衍生机制DPoS在链上，持有货币的用户需要向节点（将货币抵押给节点）投票，然后在获得收入后私下返回给用户。我刚刚提出，为了更好地分散和安全，使用底层公共链PoSW的staking模式是先压硬币再挖。为了最大限度地发挥矿工的计算能力，矿工必须获得与其在全网计算能力中所占比例相对应的通证。

参与Staking与参与数字货币交易不同，对进场时机的控制要求并不强烈。有人认为Staking更适合熊市布局，但实际上Staking本质上是一种持币生息的模式，类似于支付宝的余额宝服务，无论是在牛市还是熊市，都可以持有Staking对于代币用户来说，应该有市场。

对于在集中交易所交易的用户，Staking更适合在熊市玩。对网络而言，Staking当熊转牛时，从自己身上持有货币Staking当转移到集中交易所时，交易所或开放交易的钱包将享受这部分收入。两者之间的区别在于，交易所的用户只关心货币价格，而不关心利息段时间的利息可能会被交易所直接拿走，可以交易Staking去中心化钱包中的大部分硬币仍在用户手中，利息也在用户手中。

但是如何吸引用户继续正确staking感兴趣是个问题。由于投机需求或机会成本，持币人很可能没有持续的动力Staking。据stakingrewards.com根据网站收录的近100个项目数据，Staking年平均收益率为13.08以太坊计划的年收益率为%4.30显然，年化率为10%-20%的Staking收入对货币圈的许多用户没有吸引力。

数据来源：https://stakingrewards.com(2019年9月24日16:00)

想要选择一个可靠的货币圈余额宝，通过Staking质押行为长期躺赚，用户不仅需要

1）收益率

Staking行为本身的出发点是获得长期稳定的回报。用户委托代币Staking在服务商(节点/矿池/其他运营商)之前，除了了解服务商的诚信和技术实力外，最重要的是关注Staking服务商能给用户多少分利？

大多数Staking服务提供商将明确列出收益率，以及是否单独向用户提供经济补偿（如未按要求完成任务或收到押金罚款）。

一般而言，Staking收益率可以简单地按照公式收益率=通胀率/staking比例“来计算。其中，通胀率即项目代币增发率，这个基本上事先就公开公布了，Staking比例是整个项目代币中质押的代币比例，因为只有质押部分才能享受额外的代币，目前是主流POS平均质押比例只有30%左右。

当然，用户最终获得的收入部分需要扣除Staking服务提供商收取的手续费、不同项目和不同服务提供商的收费标准不同。目前，市场上节点的收费标准约为用户可获得的抵押收入的5%-20%都有。

法定货币本位的投资者需要是，Staking收入来自项目Token增发有贬值风险。如果过度

2）项目方团队

项目团队的资质和信誉决定了项目是否会长期存在，可以通过了解项目前景、项目是否有明确的长期规划、参与者的共识和信心以及评级机构对项目的评级来判断。

3）制度设计

由于目前staking收入的主要来源是系统不断释放的新代币。因此，需要考虑整个生态价值增量是否能赶上新代币释放的速度。如果赶不上，货币价格的下跌幅度很可能大于staking因此，需要详细考虑项目的增发机制和经济体系设计。

对于Staking随着经济的快速崛起，市场褒贬不一。

有人认为，这标志着加密市场将出现正规的固定收益投资产品。此外，货币价格波动剧烈，交易策略风险高。越来越多的人希望长期投资自己看好的项目。

另一部分人认为，Staking⾯普通用户可能很难正确理解临中风险、价格波动风险、委托节点可靠性风险和流动性风险Staking回报，规避各种投资风险。

但无论如何，我们都看到质押经济比通证经济的模糊概念更具体，与普通投资者的利益有更大的关系。

另外，在市场上大量从业POW向POS转化的当下，Staking经济可能是必然趋势POW采矿生态早已形成了相对完整的商业闭环。上游有芯片制造商和采矿机械制造商，中游有矿山和矿池，下游有矿工。采矿机械制造商向矿工出售采矿机械。矿工挖出的货币从市场上受益。这种商业模式甚至可能是区块链行业唯一成熟的模式。