流动性矿工是唯利是图的资本家还是基础设施提供者？
来源：世链矿业（shilianm.com）
流动性矿工是唯利是图的资本家吗？
流动性开采的前景并不乐观，对于DeFi的流动性问题来说，这远不是一个完美的解决方案。如果一个协议继续用大量自己的代币奖励流动性挖矿者，其代币的价值肯定会被稀释，如果一个协议减少或停止代币奖励，流动性挖矿者可能会转向提供高代币奖励的其他协议。
事实上，流动性矿工过去大多充当雇佣军资本。他们不断转向提供最高奖励的协议，并且他们经常迅速丢弃他们获得的代币，以防代币的价值被正在进行的激励计划稀释。
这种不稳定的关系常常导致协议和流动性挖矿者的双输局面:当流动性挖矿者开始抛售协议的盈利令牌时，令牌价格下降，这使得流动性挖矿激励不那么有吸引力，因此更多的流动性挖矿者离开，流动性耗尽，协议变得不可用。
流动性挖矿机制的缺陷导致了协议方的一系列创新。奥林巴斯道，被称为DeFi 2.0的先驱，发明了POL(协议拥有流动性)的概念。它设计了一种债券机制，通过这种机制，它以折扣价提供自己的代币，以换取流动性代币。采用这种模式的协议将控制他们的流动性，而不是从流动性矿工那里租用。与此同时，许多协议正在调整其激励计划，要求流动性矿工将他们获得的代币锁定一段时间。
越来越多的流动性矿工也明白，与DeFi协议的长期双赢关系是实现回报最大化的关键。因此，他们开始直接与DeFi协议开发人员交流，讨论如何合作来帮助协议的发展。他们已经拥有治理令牌，现在他们越来越积极地参与从投票到提案撰写的治理活动。这意味着流动性矿商正在承担一些风险资本的性质，在他们相信的协议上下赌注，并支持他们的增长。
不断变化的动态也让越来越多的流动性挖矿者认识到将资本和知识汇集在一起的优势。事实上，流动性开采正在变成团队运动。当流动性矿工组织起来时，他们自然倾向于加密的形式—数据访问对象(Data Access Object)(去中心化自治组织)，我们已经看到了早期的例子，如Don-key Finance——一个允许新来者复制老手策略的社交平台，或AladdinDao——一个共同投资由DeFi gurus策划的协议的社区。这两个项目实际上都发布了自己的令牌来激励活跃的DAO成员。
由于DAO已经是DeFi协议背后的主导组织形式，我们可以期待协议和流动性矿工之间更多的DAO-to-DAO协作。
作为基础设施提供者的流动性矿工
流动性挖矿在许多方面与比特币挖矿相似——流动性挖矿者和比特币挖矿者都为区块链世界提供了重要的基础设施。比特币矿工贡献他们的计算能力，使比特币区块链上的交易成为可能，作为回报，他们获得了比特币。流动性矿工贡献他们的资本来支持DeFi协议上的交易，作为回报，他们得到协议的治理令牌。我们已经看到多家比特币采矿公司上市，因为主流投资者现在理解了它们的商业模式。然而，流动性挖矿的潜力仍然被低估。
区块链最引人注目的愿景之一是“价值互联网。“对于要转移的价值，流动性是不可或缺的基础设施。
DeFi中的许多应用只是我们熟悉的传统金融(从贷款、交易到衍生品)的链上复制品。持有或交易代币与人们在传统金融中处理资产的方式没有什么不同。但DeFi不仅仅提供这些东西，流动性开采是一项真正的创新，是DeFi独有的。它的出现提醒我们，DeFi将带来无法融入传统金融框架的新投资形式。
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