论矿池出路：大多矿池仅靠手续费维持收益，“金融化”升级是趋势

【链得独家专题】

酒馆：年关谈矿业江湖

链得得（

主持人：

内容合作伙伴李非凡 链

对话嘉宾：

神马矿机副总经理张文成

李学健 Rawpool矿池创始人&CEO

韩冰 dpool 龙池伙伴

以下是链得App对话实录整理:

主持人(李非凡):过去一年哪种数字货币的收入占最大比例？

张文成：我们神马矿机擅长ASIC芯片采矿，所以对我们来说，2018年我们做了两种产品，一种是BTC的矿机M10。BTC矿机，ASIC芯片应该占我们2018年收入的最高比例。

张文成，神马矿机副总经理

未来，我们主要坚持比特币的发展，这可以突出我们的技术能力。当然，如果我们投资小货币，除非有大型机构与我们合作，否则我们会相对谨慎。由于采矿机械公司的风险主要是芯片设计流片，如果我们投资太多，很可能一次流片失败，损失将达到数千万元。因此，我们对小货币相对谨慎。

因为我们Rawpool这可能和其他矿池有点不同。当我们第一次进入时，我们实际上有更大的自己的计算能力进入，所以我们对货币的选择会有一点不同，但也有几种，BTC、BCH、还有BCH SV。我们去年在BCH我记得上半年了很多投资，其实我记得BCH收入也挺好的。

18年9月，我们也BCH世界上最大的矿池，然后在各方之间做了很多连接，试图理解分叉意味着什么。

从我们现在的角度来看，其实和我们当时的猜测差不多。首先，价格肯定会暴跌。这是一种共识分裂。那时候一定要避险，因为在分叉的战场上，其实是战争，战争中的每个人都不是为了收入。我们还没有做其他算法的小货币。目前主要集中在BTC、BCH还有这个BCH SV上。

现场图片

因此，我认为回顾2018年，对我们来说，最大的事件应该是BCH分叉。我们仍然认为数字货币的信念对我们来说仍然是客观的。如果信仰随着价值的波动而改变，那就不是信仰了。特别是当我们从事矿业时，我们投资真正的钱是一件更长的周期和更高的风险，所以这真的是一群有信仰的人。

当然，在未来，我们将积极看到各方的进一步进展，并抓住机遇点。有些机会逻辑，如果我们想清楚，我们就会这样做。但每个人都更加谨慎。我们现在也试图在市场上找到这个信号或逻辑。总的来说，BCH分叉对我们影响很大，但也在控制范围内。

韩冰:我们也做矿池，然后从前年开始，我们用自己的计算能力建立了矿池，主要是做BTC。当我们在2017年底进入市场时，这是一个大牛市。现在相当于经历了牛市和熊市转型的全周期。在此期间，每个人的心态都发生了变化。对于矿工来说，散户投资者很少。对我们来说，18年实际上相当于一个学习阶段，以便更好地应对未来的城市，因为熊市周期可能会持续更长时间。2018年，为了更好地应对这个寒冷的冬天，我们积累了资源。

主持人（李飞凡）：现在有很多小货币的采矿成本高于其货币价格。在这种情况下，你认为这些小货币会面临消失的情况，缺乏市场供应和交易价值吗？

韩冰：这取决于哪种小货币。如果挖掘的人少，难度可能会降低。此时，如果挖掘，收入可能会增加。如果挖掘的人多，收入可能会下降。事实上，对于矿工来说，我们总能找到一个平衡点。最后，每个小品种的收入都是相对平衡的。不会说有暴利的小货币，或者没有收入的小货币，实际上都被矿工抹去了。

要说小货币，可能更多的是一些新的显卡货币，Grin事实上，我很乐观，但为什么不呢？事实上，这不是一个好机会，因为它不是我擅长的货币，或者现在可能会这样做。显卡用户和ASIC用户可能不是一群人。我们不是特别擅长这个领域，但这种货币确实很有潜力。在寒冷的冬天，就是在这个市场上，可以有这么高的水平

李学健：Grin很多人都向我推荐过，然后很多人也建议我们的矿池应该跟进并这样做。首先，我认为从个人兴趣的角度来看，也许我个人会参与其中。但就矿池本身而言，我认为这与我们的发展理念有点不同。我们并不排斥小货币，但我们希望这些小货币有投资逻辑。也就是说，我选择做一个小货币。事实上，这是对这个小货币的一种投资。有了这些研发成本，包括我是否有机会赢得矿池的角色，这是非常关键的。

我们还可以看到，一些矿池已经支持这种热钱，这不一定是企业中最好的企业。也许个人可能会参与其中。但在未来，我认为仍然会有这样一个小货币的机会，我们将继续联系。我们希望成为第一个支持货币的矿池，这是矿池中最大的红利，我们也在寻找这样的机会。但如果货币本身不够热，你是第一个，可能没用，所以它的本质是一个好项目的投资逻辑。

张文成：我以前在通信行业工作过。我对包括数字资产在内的金融并不特别熟悉，但最近我听到了很多。Grin这件事突然在朋友圈里爆炸了。以我的肤浅理解，这种小货币有点像股市中的新股。在股市的熊市中，玩新股也可以赚钱。我们看到一群人，在股市中，不要炒股票玩新股，玩后跑。

这种情况可能存在于一些小货币中。有些矿工或投资者只是跑完了。当然，他的新股不同于股市。他必须玩一段时间。

事实上，我们也在讨论是否在我们条件允许的情况下做一些新的事情GPU研发。我们也在内部讨论，但没有明确的结论。有两种观点，一种是支持ASIC，因为效率会更高，如果某种货币发展到一定程度，还是希望有的ASIC来支持的。

另一种声音是做一些更灵活的事情。GPU显然可以有更多的可能性。这也是我们矿业机械公司自己看到的一件事。如果是小货币，主要看矿工支持多少，后面支持多少。如果支持得好，就会活得更好。没有很多矿工支持，没有资金支持，很可能活不下去。

李非凡于矿池来说，我们能在未来的哪些方向上找到新的利润增长点或突破点？

韩冰：矿池现在基本都是靠手续费盈利的，然后矿池手续费可能只能说是勉强维持。如果你说一个新的利润点，你可能需要寻求一些新的合作机会，比如钱包或者贷款，或者你可以和一些量化团队结合起来，其他的可能是一些矿山合作和矿山机械制造商。尽量有一些不同领域的探索，相当于开辟整个生态的上下游，有一些完整的一站式服务。

李非凡:这样需要增加摊销成本，需要大量的精力和成本。所有的矿池都适合这样做吗？

韩冰：据我所知，我们谈到了一些钱包贷款的合作。他们可能会担心有一天他们可能做不到，因为用户不信任他们是否有足够的实力。然而，矿池是一种实体经济。它不会运行。每天的货币都是从矿池中生产出来的。把货币留在矿池里也很放心。矿池可以增加这些存量货币的价值，并为他提供一些额外的货币生货币服务，这是矿工的自然优势。这相当于振兴货币。

李学健：我同意韩先生的观点。事实上，矿池行业的竞争也非常激烈。每个人的利益相对较薄，存在波动风险。因此，就整个行业而言，在我们看来，未来大约有两个方向。我认为这是可以探索的。第一条路是金融化的方向。我们已经开辟了各种实现渠道。目前，我们也有一个完整的布局。我们认为内部开放应该是最好的，效率最高，信任度最高。这是一个叫做金融的方向。

Rawpool矿池创始人 李学健

另外一个方向，其实是这个大家这个整个行业都缺的东西，就是我们需要有外部资金，需要不停的输血到里面。这个方向也是我们努力的一个方向，希望吸引新的对矿业感兴趣的投资人。对于他们来讲，可能看到的是已经错过了那个最暴利红利期了。但对于很多传统实业的钱，其实你跟他讲一个一年两年回本的一个逻辑，也是蛮有诱惑力的。我们找投资人的这个群体也在发生变化。这个方向我觉得是最解渴的方向，这就像我们拉算力，你扶着他入场的这批算力，不但好拉，而且还紧紧的跟你捆绑在一起，你可以带他入场，并帮助他做一些事情。

因此，一个金融化的方向，一个是整个矿业服务的方向，使所谓的企业矿工，整个产业链的方向。这是我们正在尝试的一个很大的逻辑。

张文成:找爸爸肯定不容易。事实上，我已经很久没有进入这个行业了，所以有些想法可能还没有改变。那么我也可能想向下联合矿山向上联合矿池，整合为资本服务。

我希望为感兴趣的投资者提供服务，扩大我们的业务服务。我仍然建议尝试一些机会，结合我们自己的技术优势和一些传统行业，在一个稍微传统的行业中寻找一些机会。

例如，矿山可以投资一些数据中心吗？当然，这取决于他们应该有相应的技术实力和业务；另一个例子是为智能城市、智能交通、监控等提供一些数据服务。

李非凡：张总抛砖引玉，这样向传统产业转型的路径，作为矿池，有现实的可能吗？

韩冰：现在很多人也在商业上使用链技术，也支持它PoW如果是这样，他们也可能投资矿业。做量化和投资理财的人可能会投资一些矿山和矿机，这可能比传统的收入更高。

dpool 韩冰，龙池合伙人

李学健：目前，我们还没有观察到这样一个明确的机会。如果有这样的机会，我们可以在其中做出贡献。相反，在基于比特币的公共链中，包括分叉链，未来仍有许多变化，许多事情值得尝试。

主持人(李非凡):如何评估数字资产？

张文成：这有点悖论。数字货币本来就是货币，但最后还是要折合成发币计算，最后还是要套现。反正从目前的情况来看，我不明白。

李学健：数字资产的定价可能有几个想法。事实上，我没有公式。我认为第一个想法是，这种资产被广泛认可甚至广泛使用。这是一个非常重要的指标。为什么我们所谓的大货币和小货币很小？小货币没有大货币有更高的想象力。这是一个基于用户数量的方向。

二是链是链的商业价值。比如有的链条承载跨境转账，有的像以太坊，可以基于它构建Token世界。也许还有一种用户活动，但活动基本上与用户规模有关。

所以我认为现在很难计算数字货币的估值，包括我们谈论投资，事实是有多少人在使用它。

韩冰：首先，比特币的价值一直是一个问题。在我看来，比特币的价值，实际上相当于投资者的价值，愿意花多少钱买，最终交易的价值是比特币的价值，但价值可能一直在波动，如果投资者不乐观，价值可能会降低，如果每个人都乐观，价格可能会上涨，所以价值很难衡量。当我真的想把它作为一种资产使用时，它能值多少钱？或者看看市场的认可，即共识。

主持人（李非凡）：在寒冷的冬天有多少步骤，或者有多少方面可以决定矿石是否能出来，是否能更好地脱颖而出？有什么方法？

韩冰：在我看来，事实上，矿池相当于一个服务业。如何更好地为矿工服务，为矿工带来更好的体验，带来更高的收入和更亲密的服务，可以优化升级。

在产品体验方面，他可以做他想要的，也就是说，他需要所有的功能，没有他不需要的。矿池完全是一个部分服务行业，以提高服务效率和产品体验。

李学健：正如韩先生刚才所说，这种竞争在早期并不广泛。每个人都做得很好。事实上，另一个角度是，我们可以从矿工的角度来考虑这个问题，也就是说，他为什么要采矿？除了我们的利率，他是否有更好的投资组合来帮助他获得更高的回报？

在我们看来，这条链可以做得更长，大客户服务更长，这可能是矿池本身提高竞争力的一种手段。

张文成：让我谈谈我自己的矿机。我认为矿机的销售相对简单。它可能由技术和成本驱动。这是卖点。核心卖点是技术好，销售便宜，供不应求。

但将来可能不会有这么简单的事情了。未来将会有集中的趋势，这些集中的客户将成为大客户。

如果是这样的大客户，他可能会分为几种类型，一种是传统的大矿工，在寒冷的冬天生存，另一种可能是大资本。

大资本方可能不想挑细节。那么我的能力应该体现在整合资源上。矿产资源、矿池资源，甚至后端的量化资源，都需要提供全面的客户。

主持人(李非凡):正如李总刚才提到的，去年对你来说大的关键词之一就是分叉。BCH无论是最近以太坊升级带来的区块奖励减少，分叉会有明显的分流还是收入下降？

李学健：对于挖掘以太显卡矿机，肯定会有风险规避措施。货币价格可能会上涨或下跌，但他们可以选择不参与，这可能会放弃超额回报，但也可以避免这段时间的风险。等到它稳定下来，然后再做出选择。因为这种开采的开关成本仍然很低，我认为这可能是大多数理性矿工最直观的选择。

韩冰：以太坊的分叉对矿工影响不大。对于矿工来说，这个价值是由市场决定的。也许如果我现在减产了，货币价格还是一样的，我可能会换另一种货币去玩。如果挖的人少，难度会降低。虽然看起来减产了，但实际上我付出了更多的货币，补贴终于回来了。分叉可能改变不了矿区，也不会有明显的变化。(本文独家启动链获得App）