元宇宙NFT专题研究：NFT行业的海外演进及国内发展机会探讨

（报告出品方/一、NFT价值=虚拟货币+资产权证+流动性，市场波动大

在探讨NFT资产的实际价值前，有必要对NFT这个抽象概念做进一步解释。每个NFT 对应一个独一无二、不可篡改的数字ID，这个数字ID一般包括以该NFT作为所有权 凭证的资产的元数据（或者元数据链接）、所有的交易信息、交易方的数字签名等。 NFT及其数字ID基于ERC721等非同质化代币协议在区块链上存储并流转。

NFT与FT（即比特币、以太币等同质化代币）的区别在于，FT基于ERC20等通证协 议，同质化代币可以无限分割并等价置换，通过去中心化组织制度进行发行。非同 质化代币各不相同、不可互换，因此一般将NFT作为某项数字资产或实物资产的所 有权凭证。

海外NFT市场由个别热门项目驱动、成交规模的波动幅度较大。根据Cryptoslam， 2017年11月CryptoKitties上线后迅速引爆市场，驱动NFT市场交易额由17Q3单季的 11万美元增长至17Q4单季的1888万美元；2021年7月CryptoPunks、BAYC、Axie Infinity等头部项目的交易规模暴增，驱动NFT市场交易额由21Q2单季的8.67亿美元 增长至21Q3单季的87.28亿美元。2021年以来，以太币的价格不断创新高，元宇宙 及NFT概念逐渐被大众广泛认知，NFT的成交均价由20Q4单季的43美元/件骤升至 21Q1单季的169美元/件，至21Q3单季成交均价达到718美元/件。2021年1-11月， NFT全球市场的累计销量达到3775.85万件，累计销售额达到157.94亿美元。

海外NFT市场的交易人数尚少。根据Cryptoslam，NFT全球买家数从2021年1月的 2.95万人增长至11月的81.30万人，卖家数从2021年1月的2.79万人增长至11月的 76.49万人。买家人数高于卖家人数，主要是因为NFT项目的铸造和发行存在一定的 准入门槛。

接下来我们探讨NFT资产的价值，NFT作为存储在区块链上的资产数字权证，具备 虚拟货币+资产权证的双重价值，同时NFT的流动性和可追溯性赋予了资产增量价值。 在Ethereum区块链上，（1）虚拟货币价值：以太币与NFT的成交均价在95%的置信 水平下显著正相关。（2）资产权证价值：Collectible+Art两类NFT的交易额占比67%， Game占比11.25%。（3）资产流动价值：2021年1-11月NFT二级市场的交易额占比 达到79.89%。

（一）虚拟货币价值：NFT 价格与 ETH 显著正相关

首先，NFT作为铸造在区块链上的非同质化代币，主要通过虚拟货币进行交易，因此 NFT具备一定的虚拟货币价值。截至2021年12月10日，根据Cryptoslam的所有统计 数据，以太坊占NFT二级市场累计销售额的87.33%，其中主链Ethereum的销售额占 比65.21%，侧链Ronin的销售额占比22.12%。Ronin是NFT游戏Axie Infinity专门开 发的以太坊侧链，用以解决Ethereum的网络拥堵及高额交易费。

在Ethereum区块链上，ETH价格与NFT的成交均价强相关。根据Statista和Non Fungible的统计数据测算，以太币兑美元的价格与NFT（Ethereum）成交均价的 Pearson相关系数达到0.92，在95%的置信水平下显著正相关。事实上，不少投资人 将NFT作为一种独特的虚拟货币进行买卖操作。

（二）资产权证价值：NFT 的流动性和可追溯性赋能资产交易市场

第二，NFT作为资产的数字权证代表了资产本身价值，同时NFT的技术特征赋予了资 产所有权流动性和可追溯性，一方面流动性增加了资产价值，另一方面可追溯性解 决了艺术藏品等资产辨伪、确权的痛点。

目前，包括艺术品在内的收藏品形成了Ethereum区块链上NFT市场近七成的交易额。 截至2021年12月10日，根据Non Fungible统计的所有Ethereum区块链数据， Collectible+Art两类NFT贡献NFT（Ethereum）累计交易额的67%，其后Game、 Metaverse、Utility、DeFi类NFT的交易额占比分别为11.25%、3.78%、0.60%、0.15%。 其中头像类NFT受益于名人效应成为投资者在社交网络彰显身份的新“奢侈品”，例 如库里、吴建豪等明星购买的“无聊猿”BAYC头像，一方面BAYC项目方不定期向 代币持有者提供活动、服务、产品等各类权益，与此同时代币持有者之间也自发在 推特上互相

（三）资产流动价值——资产价值增量

第三，NFT的流动性赋予了资产增量的交易价值。根据Art Blocks创始人卡尔德隆的 估计，大约一半的Art Blocks买家立即会把作品在OpenSea上倒卖。

头部NFT项目的二次交易驱动NFT市场规模迅速增长。根据Non Fungible，NFT （Ethereum）一级市场的交易额从2018年的0.19亿美元增长至2021年1-11月的 21.80亿美元，二级市场的交易额从2018年的0.18亿美元增长至21年1-11月的86.61 亿美元。NFT（Ethereum）二级市场的交易额占比从17H2的49.71%提升至21M1-11 的79.89%，交易量占比从17H2的37.42%提升至21M1-11的47.78%。

从NFT类型来看，NFT资产的流动性与其市值基本正相关。根据NFTGO，采用“销 量/供给量”计算NFT项目的流动性，2021年11月1日至12月1日，流动性排名前三的 NFT项目类型分别为头像（16.42%）、社交（12.29%）、收藏品（6.61%），该流 动性指数一方面与NFT资产的交易市场规模正相关，另一方面与NFT项目的稀缺性 负相关。

这一部分我们首先梳理海外NFT生态版图，然后分析NFT交易市场的竞争格局。参考 Ole Heine、Jasmine Zhang、Fiona He描述的NFT生态版图，产业链底层是基础设 施，具体包括底层公链、侧链/Layer2、开发工具、代币标准、存储和钱包等，上面 基于协议层衍生出各类NFT应用及服务，主要包括：（1）OpenSea、Rarible等NFT 交易平台；（2）CryptoPunks、NBA Top Shot等NFT收藏品；（3）Axie Infinity、 Sorare等NFT游戏；（4）NFTfi、NIFTEX等NFT+ DeFi平台；（5）Nonfungible、 DappRadar等NFT数据分析平台；（6）Decentraland等虚拟世界；此外，NFT应用 也渗透至音频服务、去中心化自治组织、数码时尚、展示柜等领域。

（一）综合性 NFT 交易平台 OpenSea 成为头号玩家

OpenSea已经成为NFT交易市场的绝对主宰。根据Dune Analytics平台上hildobby对 全球主流NFT交易市场OpenSea、Rarible、SuperRare、LarvaLabs、Foundation的 统计数据，2021年11月综合性NFT交易平台OpenSea的交易额占比达到92.5%。事 实上自2021年8月NFT市场规模爆发式增长以来，OpenSea的市场份额一直保持在 50%以上；2020年7月Rarible发行了治理代币RARI，洗售交易拉动Rarible的市占率 一度超过OpenSea达到60%，至2021年11月Rarible的市占率仅剩0.7%；LarvaLabs发行了包括Cryptopunks在内的一系列热门NFT项目，今年2月Cryptopunks的热度拉 动LarvaLabs的市占率达到38%，至2021年11月LarvaLabs还有5.6%的市占率。

考虑另一个统计口径，DappRadar统计了全球43个NFT交易市场数据。截至2021年 12月11日，OpenSea的累计交易额为129.1亿美元，43个NFT交易市场的交易总额 为221.0亿美元。由于DappRadar统计某一NFT项目的交易额时会加总一级和二级市 场的交易总额，考虑到重复计算的二级市场交易额，预计OpenSea的交易额占比至 少在58%以上。

对比几类主流NFT交易平台的商业模式。（1）综合性NFT交易平台，例如OpenSea、 Rarible。平台上交易的NFT类型涵盖艺术、体育、域名、虚拟世界、卡牌、公用事 业、收藏品、音乐等，一般不设置发行门槛，交易手续费也比较低（OpenSea和Rarible 均为销售额的2.5%）。Rarible是去中心化的交易平台，用户通过Rarible平台的买卖交易可获取治理代币RARI，RARI持有者可以对Rarible平台的管理事项进行集体决 策和投票。

（2）区块链游戏的交易市场，例如Axie Marketplace聚焦交易Axie Infinity 游戏中的角色、道具及虚拟资产等。（3）特定NFT项目的垂直交易平台，例如NBA Top Shot、Larva Labs，均是由该NFT项目的发行方提供的专属交易平台。（4）专 注艺术/收藏品类NFT的交易平台，例如Super Rare、Foundation。基于收藏品的价 值性和稀缺性，平台一般会设置一定的发行门槛，且交易手续费偏高（Super Rare 和Foundation的一级销售手续费均为销售额的15%）。（5）虚拟世界的交易市场， 例如Decentraland，主要交易虚拟土地、建筑物、装备等。（报告来源：未来智库）

（二）从 OpenSea 出发，探讨 NFT 交易平台的核心竞争力

OpenSea的前身是区块链共享Wifi项目，2018年1月创始人看到CryptoKitties项目的 火爆销售，将OpenSea转型为NFT交易平台。目前OpenSea已成为全球最大的NFT 交易平台，2021年7月公司获得了1亿美元的B轮融资。根据Dune Analytics，2021年8月OpenSea在以太坊主链Ethereum的交易 额飙升至峰值34.26亿美元，2021年8-11月平台获取的手续费分别为2.37、2.05、1.89、 1.68亿美元，对应的费率在6.8%-7.2%的区间内。

OpenSea的竞争壁垒在于平台领先的交易用户规模。从运营模式来看，OpenSea支 持跨链交易，搭载Ethereum（以太坊主链）、Polygon（侧链）、Klaytn（侧链）3 种区块链，支持MetaMask等4种钱包，可交易的NFT项目涵盖收藏品、艺术品、域 名等8种类型，以零门槛、低费率、易操作的界面向用户提供NFT铸造/交易/查找等 功能。丰富的NFT资产和全面的技术功能支持OpenSea吸纳了海量用户。

与其他NFT交易平台相较，OpenSea的竞争优势在于领先的用户量和丰富的NFT项 目。第一，NFT资产的价值在一定程度上依赖于其流动性，因此投资者在一级市场购 买了NFT后，往往倾向于在流动性最大的平台上挂牌销售。根据Art Blocks创始人卡 尔德隆的估计，大约一半的Art Blocks买家立即会把作品在OpenSea上倒卖。第二， Axie Infinity、CryptoPunks、Foundation、Decentraland等垂直交易平台仅面向特定 领域的NFT项目，而投资者在OpenSea可以买卖多种NFT项目。

根据Dune Analytics，2021年11月OpenSea的MAU为27.42万人，大幅领先Rarible、 Foundation、SuperRare。根据DappRadar，2021年11月12日至12月11日，与 OpenSea智能合约交互的钱包数量为25.0万个，仅次于游戏Axie Infinity智能合约的 交互钱包数量83.6万个（游戏的交互行为包括交易、日常任务、对战、繁殖等）。 OpenSea覆盖交易用户规模的竞争优势明显。

我们判断，OpenSea的竞争对手将主要来自具备优质NFT项目孵化能力的平台。 OpenSea作为PUGC平台，交易的NFT项目来自资产所有者的自发上传，截至2021 年12月11日，OpenSea平台上销售额Top10的NFT项目有7个另有发行者提供的一 级交易平台。如果NFT项目内部形成良好的交易生态闭环，可能会占据OpenSea的 市场份额。例如Axie Infinity，截至2021年12月12日，DappRadar统计的Axie Infinity NFTs的累计交易额达到37.8亿美元，而OpenSea平台上Axie Infinity NFTs的累计交 易额仅有2.75万以太（约合1.11亿美元）。

国内NFT市场的发展进度明显慢于海外，阿里、网易、腾讯等互联网巨头从今年开始 起步布局，国内的一些科技公司、艺术家、互联网企业也纷纷进场。

（一）监管政策限制下，我国 NFT 生态的发展情况

探讨NFT应用在我国的落地方向前，首先从监管政策层面圈定NFT应用的合规范畴。 2021年9月，央行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险 的通知》，明确禁止：（1）虚拟货币在国内的流通使用；（2）境外虚拟货币交易所 向我国境内居民提供服务。因此，NFT资产的虚拟货币价值和炒作价值在我国被严 格限制，国内NFT应用需铸造在相关部门监管体系下的联盟链或自研公链上。

2021年10月，国家版权交易中心联盟联合蚂蚁集团、京东科技、阿里拍卖、腾讯云 等机构共同发布了《数字文创行业自律公约》，其中包括联盟链技术可控、杜绝虚拟 货币、防范投机炒作和金融化风险、防范洗钱风险等11项共识。

国内NFT生态版图的底部通信层包括（1）阿里的蚂蚁链、腾讯的至信链等联盟链， （2）国产公链Conflux、波场TRON、小蚁NEO、比原链BTM、量子链Qtum等。

现阶段落地的NFT交易平台，包括（1）面向国内市场：阿里搭建在蚂蚁链上的“蚂 蚁链粉丝粒”，腾讯搭建在至信链上的“幻核”等；（2）面向国内外市场，对接国 际公链，例如NFTCN、500px（筹建）等。NFTCN是国内规模最大的NFT艺术品交 易平台之一，兼容ETH（开发了以太坊layer2侧链技术）、BSC、HECO等国际公链， 现有超过10万的注册用户、5000名海内外创作者入驻，总交易额达到2200万元。 NFTCN平台的燃料费和作品价格均采用人民币计价，燃料费仅可用于铸造/转移NFT、 不可提现为任何数字资产。

国内现有的NFT项目聚焦于数字藏品及艺术品领域，具体包括付款码皮肤、数字图 像、有声数字藏品、数字手办等类型。 整体来看，我国NFT生态的底层架构尚未成熟，蚂蚁链、至信链等联盟链作为半中心 化的区块链，技术比较成熟、安全可控，但联盟链之间互不相通、市场交易半径有 限，而国内尚未孵化出一个完善监管体系内安全可控、具备足够的公信力和市场影 响力的国产公链。在目前不完备的监管体系和底层架构环境下，我国NFT交易平台、 NFT项目创作者和投资者三方都处于谨慎探索阶段，NFT交易主要局限在数字藏品 的一级交易市场。

（二）我国互联网巨头布局 NFT，主要局限在数字藏品的一级交易市场

阿里巴巴：推出自研联盟链“蚂蚁链”上的NFT交易平台蚂蚁链粉丝粒。2021年5月， 阿里拍卖平台推出NFT数字艺术专场，专场拍卖了艺术家万文广的《U107-无废星球 系-柜族之梵高》、海爹雨海的《魔鬼猫-多彩流浪体绿》等多件数字艺术品。2021年 6月，阿里推出支付宝小程序“蚂蚁链粉丝粒”，作为搭建在自研联盟链“蚂蚁链” 上的NFT交易平台，首期发售“敦煌飞天”、“九色鹿”限量付款码皮肤各8000张，售价9.9元/张，上线后立即销售一空。此后，阿里与文创公司及个人创作者多次合作 推出数字藏品NFT。7月，阿里在淘宝造物节活动中推出艺术家黄河山发行的310套 数字房产NFT项目“不秃花园小区” ，两天内售罄，售价总计达36+万元。

腾讯：推出自研联盟链“至信链”上的NFT交易平台幻核APP。2021年8月，腾讯推 出“幻核APP”，作为搭建在自研联盟链“至信链”上的NFT交易平台，首期发行了 限量300张的有声数字艺术藏品《十三邀》黑胶唱片NFT，内含李安、罗翔、陈冲等 13人的语录，定价18元/张。此后，幻核陆续发行了数字民族图鉴、《一人之下》IP 联名藏品等多个NFT项目。8月QQ音乐发行了首批黑胶NFT——限量2001张的胡彦 斌《和尚》20周年纪念黑胶NFT。

网易：合作开发NFT项目。2021年6月，网易文创旗下的三三工作室联合Nervina Labs 在淘宝店铺“王三三周边品牌店”发行了IP向NFT项目——小羊三三纪念金币，该套 NFT全球限量发售333枚，售价为133元/枚。2021年7月，网易旗下游戏《永劫无间》 授权澳洲NFT发行商MetaList Labs发行了《NARAKAHERO》系列NFT盲盒，该NFT 项目铸造在币安，上线15分钟即售罄。

视觉中国：计划将500px社区升级为NFT交易平台。视觉中国在2021年中报披露， 计划使用NFT技术将500px摄影师社区升级为全球数字内容的创作、交易平台，帮助 平台上的创作者将图像、视频作品打包为NFT资产并进行销售，进一步拓宽公司视 觉数字艺术资产的交易领域。500px社区是视觉中国全资拥有的国际领先的摄影师社 区，覆盖全球195个国家和地区。预计500px升级完成后，海外平台和国内平台将独 立运营，海外平台将对接国际公链，借助视觉中国和500px的图片及摄影师资源，对 标Foundation打造数字藏品NFT的交易平台。目前，海内外平台均处于筹建阶段。

中文在线：数字内容+区块链存证技术储备，布局NFT产品及平台。公司拥有海量数 字内容和区块链存证、取证技术储备，2018年在起诉涉嫌侵犯公司作品信息网络传 播权的一案中，使用区块链存证技术进行证据保全，该案成为北京地区法院首次对 区块链存证电子证据认可。在NFT业务的布局上，一方面公司拥有海量数字内容，可 制作成对应的数字藏品。另一方面，公司以“长安链”为底层建设联盟链生态，正在 开发区块链存证平台、数字资产和NFT管理平台、协同创作平台。目前上述业务均处 于探索尝试阶段。

展望未来，最后我们探讨国内NFT潜在的应用方向。目前海外NFT市场比较成熟的应 用领域涉及收藏品/艺术品、游戏、元宇宙、公用事业、DeFi等。（1）收藏品/艺术 品是NFT市场规模最大的应用领域，收藏品/艺术品NFT项目具体包括像素头像、数 字图像等。（2）NFT+游戏，将NFT资产作为游戏中的角色、道具、虚拟资产等。今 年7月以来，NFT游戏Axie Infinity的交易量迅速增长，驱动游戏成为NFT的第二大应 用赛道。（3）虚拟世界，NFT项目对应虚拟世界中的虚拟资产。（4）NFT+公用事 业，NFT项目具体包括区块链域名等。（5）NFT+DeFi（去中心化金融），例如NFT 抵押贷款，或将NFT用于保险、债券、期权等金融产品中。

（一）NFT+收藏品/艺术品：发展空间较大

在海外NFT市场，收藏品/艺术品是最热门的NFT投资项目。截至2021年12月10日， 根据Non Fungible统计的所有Ethereum区块链数据，Collectible+Art两类NFT项目贡 献NFT（Ethereum）交易总额的67%，累计交易额达到85.29亿美元。

在国内NFT市场，一方面NFT资产的可追溯性和稀缺性能够激活收藏品/艺术品的交 易市场，另一方面相关部门对可能涉及虚拟货币/投机炒作/洗钱/数据安全等行为的 监管非常严格。因此，国内现阶段发行的NFT项目基本聚焦于数字收藏品/艺术品， 例如蚂蚁链粉丝粒发行的限量付款码皮肤，腾讯幻核发行的黑胶唱片NFT、数字民 族图鉴等，且严格限制NFT资产的发行与流通。

在通信技术层面，海外的收藏品/艺术品NFT交易平台铸造在以太坊等国际公链上， 而国内的收藏品/艺术品NFT交易平台主要铸造在联盟链上，联盟链并不是去中心化 的区块链，市场交易半径受限。 在NFT发行层面，海外NFT市场为PUGC模式，专注艺术收藏品的Foudation和Super Rare分别采用邀请制和审核制，而OpenSea、Rarible等综合性交易平台没有设置发 行门槛。国内NFT市场主要是PGC模式，蚂蚁链粉丝粒、幻核均未开放用户个人的 发行入口，其发售的NFT项目来自合作的艺术家/机构，相较海外NFT项目数量极少。

在产品流通层面，海外平台大多通过拍卖出售NFT资产、采用虚拟货币结算，支持 一、二级市场销售并收取手续费。而国内平台由于监管政策对虚拟货币和投机炒作 的限制，均采用人民币定价出售NFT资产，并且大多不允许二次交易。 现阶段由于我国监管体系和区块链底层架构的不完善，国内收藏品/艺术品NFT交易 平台的市场半径、产品发行、二级销售都受到很大限制。考虑到我国正积极推进区 块链技术和版权保护，NFT的可追溯性和稀缺性在收藏品/艺术品交易市场具备价值， 预计随着NFT监管体系和国产公链的完善，我国的收藏品/艺术品NFT交易市场也将 逐渐放开限制、具备较大的发展空间。

（二）NFT+游戏：一种新的游戏模式

NFT与游戏结合的1.0版本是虚拟宠物养成游戏CryptoKitties，虚拟宠物以NFT形式 在游戏中实现交易、繁殖。2.0版本的Axie Infinity则形成了游戏内的数字经济闭环， 一方面游戏中各种虚拟资产均采用NFT形式，另一方面各种游戏行为对应产生了 NFT资产的流通，2.0版本的NFT游戏更能够吸引用户在平台上交互。截至2021年12 月12日，DappRadar统计的Axie Infinity NFTs的累计交易额为37.8亿美元，而 OpenSea平台上Axie Infinity NFTs的累计交易额仅有2.75万以太（约合1.11亿美元）， OpenSea平台上CryptoKitties的累计交易额为6.99万以太。

Axie Infinity是目前最火的NFT游戏。Axie Infinity搭载在以太坊区块链上，公司开发 了侧链Ronin和治理代币AXS，用以确保游戏的流畅运行并降低gas费用。Axie Infinity的定位是回合制卡牌策略游戏，Axie是游戏中的虚拟小精灵，其能力值由6个 身体部位和9种属性决定。玩家开启游戏需要先购买3个Axie，玩家可以收集、训练、 饲养、繁殖Axie，并进行对战、购买虚拟土地。玩家可通过日常任务、3v3对战赚取 繁殖所需药水SLP和对战奖励AXS，交易Axies或出售虚拟房地产都可以获取利润。 平台在交易时抽取4.25%的手续费。（报告来源：未来智库）

自2021年7月以来，Axie Infinity的购买用户量和交易额爆发式增长。根据Cryptoslam， Axie Infinity的买家数从2021年1月的0.18万人增长至2021年11月的52.04万人，交易 额从2021年1月的0.01亿美元增长至2021年11月的7.54亿美元。截至2021年11月29 日，Axie Infinity平台上销售额TOP10的NFT包括6个虚拟土地和4个Axie，其中销售 额最高的虚拟土地成交价为233万美元。

Axie Infinity的迅速发展在一定程度上得益于“Play to earn”模式（边玩边赚）。Axie Infinity是由越南公司Sky Mavis开发的，疫情导致许多菲律宾劳工失业，而Axie Infinity内置的经济系统为其玩家提供了可能的赚钱渠道。根据CoinGecko今年7月发 布的调查结果，Axie Infinity玩家平均每天可以赚151-200SLP（约合55.5美元），68% 的受访者认为Axie Infinity可以成为一份可持续的全职工作。根据纪录片《Play to earn》，菲律宾乃至印度、印度尼西亚、巴西等地都组建了区块链公会，公会将Axie Infinity账号租借给新玩家（玩家不再需要购买高额的初始Axie），并培训新玩家如何 通过玩《Axie Infinity》赚钱，总收益由公会和玩家37分成。

预测NFT游戏在我国的落地前景，剔除很可能受到监管限制的“Play to earn”模式， NFT游戏本身具备经营/策略/社交游戏的乐趣，为游戏市场提供了一种新模式。

（三）NFT+房地产：有望解决房屋交易痛点

海外已经出现搭建在区块链上的虚拟世界，例如搭建在以太坊上的Decentraland， 用户可通过MANA代币购买Decentraland世界中的虚拟地产、可穿戴装备、姓名等虚 拟资产，并对已有资产进行内容创作来吸引访客，虚拟地产的访客数量越多、价格 越高。用户可以在Decentraland中进行社交，并通过虚拟资产的交易获利。

根据Dune Analytics，2021年11月5日至12月5日，Decetraland的交易总额达到 2030.55万美元，但日均买/卖家数均低于40人，平台交易用户较少。Decentraland交 易的NFT资产主要是土地（占比60.21%）和庄园（占比39.56%）。

NFT与现实房地产的结合则可以解决房地产交易不透明、难溯权的痛点。此外，海外 LABS Group平台通过NFT技术分割房地产资产，用户通过LABS平台能以NFT为凭 证购买、出售、交易碎片化的房地产。

今年海外NFT市场爆发式增长，带动国内互联网巨头纷纷进场布局。NFT资产的实际 价值来自虚拟货币+资产权证+流动性，考虑到我国严格限制虚拟货币、投机炒作等 行为，因此NFT资产的价值在于其可追溯性和稀缺性能够激活资产的增量交易市场。 目前我国NFT生态的监管体系和底层技术架构尚未成熟，预计未来NFT+收藏品/艺 术品、NFT+游戏、NFT+元宇宙都有较大的发展空间。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。未来智库 - 官方网站