商业视角分析 DCG 旗下矿业公司 Foundry 的崛起之路

Winkrypto 2022-05-13

矿业金融起家,这家美国矿业公司如何在红海市场中突出重围。

撰文:Eric

去年 8 月,美国加密货币行业巨头 DCG (Digital Currency Group)突然宣布推出矿业公司 Foundry,并计划在 2021 年投资至少 1 亿美元。作为坐拥全球最大加密资产管理公司灰度、经纪商 Genesis 和媒体 CoinDesk,并投资了包括 Coinbase 在内上百家加密领域公司的 DCG,突然向已经几乎可以说被中国垄断的矿业出手,甚至在推特放出豪言称会「让比特币算力回到美国」,这一系列操作在矿圈引发了不少讨论。

或许 DCG 在金融领域所向披靡,但面对拥有了从矿机制造、矿场建设、电力供应甚至资本投入都相当成熟的中国,DCG 这一高调的举动并未被所有人看好。今年 1 月,DCG 创始人 Barry 在推特表示 Foundry 会进入矿池算力排名前五更是让人觉得夸大其词,在蚂蚁矿池、鱼池、币印矿池、BTC.com、火币矿池以及去年异军突起的币安矿池的围追堵截下,这看似是一个不太可能完成的任务。

商业视角分析 DCG 旗下矿业公司 Foundry 的崛起之路

但中国政府的一纸禁令让事情发生了戏剧性的转折,海外矿机销量陡增,曾经的「不可能」似乎一夜之间变成了「顺理成章」。

矿业金融起家

矿池业务推出之前,Foundry 是一个矿业金融公司,帮助有挖矿需求的企业进行贷款或者帮助采购矿机。虽然 DCG 在 2020 年才正式对外宣布 Foundry 的存在,但实际上 Foundry 在 2019 年就已经成立。据公开消息,Foundry 曾向 Core Scientific 投资了 2300 万美元的矿机设备、向 Hut 8 借款 2000 万美元用于矿机采购、帮助 Hive Blockchain 采购了 3019 台矿机、出售给 Greenidge Generation Holdings2300 台 Whatsminer M30S 矿机,并资助其购买了 6000 台 Antminer S19 矿机。

简单点说,Foundry 就是一个矿机的二道贩子,也顺带向这些想要挖矿的公司(多为上市公司或计划上市的公司)提供贷款服务。就在 DCG 宣布推出 Foundry 的第二个月,比特大陆和比特微纷纷宣布与其达成合作,但实际上或许早在此前 Foundry 已与国内的矿机厂商达成合作协议,亦或是通过大批量采购后加价卖出。

我们就这项业务本身的设计来看,作为国内矿机厂商在海外「代理商」很容易理解。而对于为想要挖矿的公司提供贷款这项业务来看,也可以说是切入了一个市场比较重要的痛点。对于挖矿这项业务而言,虽然利润率非常可观,但前期的投入和电力的消耗对现金流的要求非常之高。其中,前期的投入包括了矿场的建设、挖矿设备的购买等,而电费也是每个月固定的大额支出,对于一个想要进入矿业的公司来说,就算前期可以负担得起如此巨大的支出,也难保在比特币价格出现波动等意外情况下可以有足够的容错空间。

此时,如果公司选择向银行贷款,可能会出现的问题就在于没有优质的抵押资产。一般类似的业务银行会以后续持续产出的比特币或者作为抵押资产,而一旦出现问题,比特币和矿机能以怎样的价格处理,银行或许也头疼。此时,Foundry 的出现解决了这一痛点,一方面,Foundry 通过贷款将闲置资金利用起来获得稳定的收益,另一方面,挖矿的公司也避免了前期过高的投入,将矿机成本进行了转嫁。

如果故事仅仅到此就结束了,那 Foundry 前期的低调也就没有了意义,毕竟上述的业务设计并不难想到,而之后矿池的推出,才是 Foundry 的点睛之笔。

面世即巅峰的 Foundry 矿池

据 BTC.com 数据显示,Foundry 比特币矿池有记录以来的挖出的第一个块的时间为 2020 年 11 月 4 日,该月 Foundry 的爆块数为 11 个。综合 DCG 在今年 3 月宣布 Foundry 矿池在 Beta 测试 5 个月之后开始向机构客户开放的消息看来,Foundry 的比特币矿池上线时间应该就在 10 月底或 11 月初。

目前 Foundry 矿池算力全网排名第 7,总算力接近 10EH/s,近一个月出块数量占到了全网的 7.5% 以上。相比于几个已经运营了数年的头部矿池,Foundry 仅用了半年左右的时间就稳坐了前十的位置,依靠的是其前置业务的铺垫和增值服务。

前置业务铺垫

在矿业金融业务和矿机销售业务的铺垫下,矿池的推出可以说是一个非常好的承接,借由之前双方合作的信任和惯性,顺理成章的让 Foundry 的早期客户也纷纷变成了矿池的忠诚客户。这种利用信任和业务连接性的方法也在蚂蚁矿池中有所体现,比特大陆作为矿机厂商,购买其矿机的客户也有相当一部分因为有过成功合作的信任而加入,从而实现了蚂蚁矿池在比特币的算力榜上长期占据前三甚至多数时间处于第一位宝座。

增值服务

Foundry 矿池在 DCG 其他业务的加持下,拥有了除矿机制造和矿场建设之外的几乎任何一方面的解决方案。对于机构客户,Foundry 可以提供包括托管、变现、贷款、投资、宣传等一系列的服务。托管和变现可以由 Genesis 或 Coinbase 完成(Foundry 的客户托管的比特币还可以产生类似银行存款的收益),贷款和投资甚至包括提供矿机都是 Foundry 此前成熟的业务,而对于某些上市公司希望用相关消息来影响公司市值,或是借机宣传公司,CoinDesk 也可以提供帮助。说得简单点,你找个场地和供电再出点钱就能挖矿赚钱,甚至你不用出钱都可以,我可以借给你。这种一整套的解决方案对于机构客户而言可以大大降低门槛,并减少试错的成本。

现在我们回过头来看,如果 Foundry 上线就直接推出矿池业务,或许可以解决客户处理挖矿产出的问题,但却无法把握住客户真正从想要挖矿到实现挖矿的阶段,一定程度上降低了客户的忠诚度。另外,上文提到的增值服务,如果没有前置业务的铺垫,或许也会成为一个可有可无的存在。所以,对 Foundry 而言,无论其推出业务的顺序是有意为之还仅是运气,都是一次商业逻辑上的神来之笔。

Foundry 未来有没有一战之力?

目前 Foundry 比特币矿池的算力中,老客户究竟贡献了多少,后续有没有与老牌矿池抗衡的实力,我们从公开消息中获得的数据,粗略计算一下截止到今年年底,Foundry 的已知客户可以贡献多少算力:

Hut 8 Mining

据 Hut 8 Mining 在 7 月发布的消息称,其已购买了近 1.2 万台 MicroBT 矿机,且将在年底前完成全面部署,届时其总算力将达到 2.5EH/s。

Core Scientific

作为北美最大的 S19 蚂蚁矿机经销商和第一个比特大陆在北美的矿机维修中心,Core Scientific 有托管矿机和自营挖矿两项业务,其前高级副总裁 Mike Colyer 正是 Foundry 的首席执行官。据公开报道,Core Scientific 于今年 4 月底与比特大陆签订超 11 万台 S19 系列蚂蚁矿机,若全部部署,其算力将提升至超过 18EH/s,而其总算力将超过全网算力的 10%。

Blockcap

今年 4 月,Blockcap 宣布完成 3800 万美元融资,Off the Chain Capital 和 Foundry 领投,Blockcap 彼时已购买 4.2 万台 ASIC 矿机,其中 1.2 万台已经投入使用,该公司计划在第四季度前再上线 1.8 万台矿机,届时总算力将达到 3.5 EH/s。值得一提的是,Blockcap 的创始人来自于 Core Scientific。

Hive Blockchain

加拿大上市矿企 Hive Blockchain 曾在今年一月向嘉楠科技采购 6400 台阿瓦隆矿机时预测其年底前算力将达到 1.2EH/s 左右,加之其 7 月向 Foundry 采购的 3000 多台矿机,目前来看到年底其算力最高可达到 1.5EH/s 左右。

Bitfarms

Foundry 于今年 4 月在其官网宣布,加拿大上市矿企 Bitfarms 加入 Foundry 矿池,而据 Bitfarms 在此前公布的半年报中表示,其目前占到了比特币全网算力的 1.5% 左右,而公司计划在 2022 年底将算力提升至 8EH/s。据此估算,理想状态下,其在 2021 年底算力可能达到 3.4EH/s 左右。

其他

除去上述与 Foundry 合作较为紧密的矿企,还包括 Greenidge (目前已向 Foundry 贡献 800PH/s 算力)、Bit Digital (于 5 月宣布加入 Foundry,目前公司拥有的总算力为 2EH/s 左右)以及由吴忌寒创立的 Bitdeer 等。

加上 Foundry 自身部署的算力以及可能我们目前暂未了解到的合作伙伴,预计到今年年底,Foundry 比特币矿池的总算力很可能可以超过 14EH/s,这已经超过了目前全网算力第二的矿池 ViaBTC。当然,这一切只是粗略预估的数据,期间可能会遇到很多未知的情况,其他矿池可能也会再此期间招揽更多客户,但就目前的发展趋势来看,Foundry 成为比特币全网算力前三的矿池似乎只是时间问题了。

小结

在此,编者想抛开区块链行业中 DeFi、NFT 这种原生项目的思维,单纯从商业角度去思考 Foundry 成功的原因。你可以说 Foundry 的成功离不开 DCG 本身的资源优势,离不开「政策红利」,也离不开本轮牛市带来的巨大挖矿收益。但我想说的是 Foundry 在 19 年已经成立,也走过了去年年初的低谷,其成功固然有运气的成分在,但也掩盖不了 DCG 对于挖矿行业的理解与远见。通过自己擅长的金融业务切入,利用简单的业务逻辑锁定客户,再在矿业在北美迅速发展的时候利用其除主营的矿池业务之外的附加服务牢牢把握住老客户并积极拓展新客户,这一系列的动作一气呵成。

这一切其实给了我们一个很好的案例,作为在区块链产业中最偏向于传统行业的矿业的发展,需要一些更加偏向于商业逻辑与模式方面的思考。这一未来区块链世界的基础设施,是一个需要不断探索的领域,除了不断追求例如 NFT 这样的新领域,矿业这样的区块链「传统行业」,依然有值得进一步深挖的价值与空间。

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